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Document vide

ANNONCE DE
Certificat Tracker
COTATION
Sous-jacent : Panier d’actions américaines à Ce produit structuré n’est pas un placement collectif au sens de la loi fédérale sur les
placements collectifs de capitaux (LPCC) et n'est donc soumis ni à autorisation ni à
surveillance de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA).
L’investisseur ne peut pas prétendre à la protection de la LPCC.

DESCRIPTION DU PRODUIT
Détails du certificat
Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne (S&P AA/ stable/A-1+, Moody’s A1/P-1/stable) Panier d’actions américaines à « Variance Minimum » 1 certificat = 1 panier d’actions américaines à « Variance Minimum » 12 000 certificats (avec clause d’augmentation et de réouverture) USD 100 (y compris marge d’émission de USD 0.50) Fonctionnement du certificat
Ce Certificat Tracker, libellé en USD, est composé au minimum de 20 actions en USD appartenant à l’indice FTSE AW USA. Ce produit structuré réplique la performance du sous-jacent de manière simple, liquide et à moindre coût. Il permet un investissement diversifié avec une exposition sur le marché des actions tout en ayant un caractère défensif. L’objectif de ce Certificat Tracker est d’obtenir un rendement, ajusté au risque, supérieur à celui de l’indice de référence. Ce produit est recomposé trimestriellement selon un calendrier prédéfini. 35 bps lors de chaque recomposition soit 1.40% annuel Produit de participation - Certificat Tracker (1300) selon la Swiss Derivative Map disponible à l’adresse www.svsp-verband.ch. Le panier d’actions américaines à Variance Minimum est recomposé tous les trois mois selon le calendrier ci-dessous et en application des Règles de sélection : Recomposition 1
Recomposition 5
Recomposition 2
Recomposition 6
Recomposition 3
Recomposition 7
Recomposition 4
1. Les titres éligibles doivent appartenir à l'indice FTSE AW USA. 2. Ils doivent faire partie des 180 plus grandes capitalisations de l'indice à la date de recomposition. 3. Les titres sélectionnés et leurs pondérations respectives sont déterminés par une technique d'optimisation dont l'objectif est de minimiser le risque. Le critère de risque retenu est celui de la variance du portefeuille*. 4. Afin de garantir une bonne diversification du portefeuille, les contraintes suivantes sont incluses dans l'algorithme d'optimisation lors des recompositions : a. la pondération maximale de chaque titre est limitée à 5% b. la pondération maximale de chaque industrie (selon la classification ICB) est fixée à 25% lors de la date de recomposition du panier 5. Lors de chaque recomposition, l’agent de calcul se réserve le droit d'exclure certains titres notamment pour des raisons de Compliance. 6. La cotation du produit sera suspendue durant sa recomposition (une journée au maximum) * La variance est une mesure de la dispersion des valeurs d'un ensemble de données autour de sa moyenne. Elle se définit par la moyenne des carrés des différences des valeurs de cet ensemble par rapport à sa moyenne. Composition du panier au 06.01.2014
Titre ISIN
Monnaie Pondération titres /
référence
Durant la durée de vie du certificat, les dividendes nets (impôts et frais éventuels déduits) seront réinvestis à chaque date de recomposition en respectant les pondérations des titres constituant le panier. Le montant de remboursement en USD se calcule en multipliant le prix moyen de vente de chacun des titres par sa quantité dans le panier et en faisant ensuite la somme des différents montants obtenus, additionné du montant des dividendes perçus par certificat entre la dernière date de recomposition et celle d’évaluation finale. (c.f. formule ci-dessous) : Pi Prix moyen de vente du titre i à la date d'évaluation finale en fonction de sa bourse de référence ni Nombre de titre i dans le panier à la date d'évaluation finale N Nombre total de titres dans le panier Di Dividendes sur le titre i entre la dernière date de recomposition et la date d'évaluation finale Marché secondaire, Cotation, Clearing
Sera demandée au marché principal de SIX Swiss Exchange et maintenue jusqu’à la clôture la veille de la date d’évaluation finale (actuellement 01.04.2014 à 17h15). La Banque Cantonale Vaudoise assure un marché secondaire quotidien entre 09h15 et 17h15 (heure suisse). Le prix peut être influencé par la liquidité des titres composant le panier. Reuters BCVINDEX <BCVDERIVATIVES>, SIX Telekurs 18212128,BCV. La Valeur est constituée sous forme de droit-valeur inscrit dans le système de virement de SIX SIS SA. Elle n’est ainsi pas matérialisée et toute impression et livraison de titres individuels sont exclues. Fiscalité
Ces informations fiscales ne fournissent qu'un aperçu général sur les conséquences fiscales possibles liées à ce produit à la date de son émission. Les lois et les pratiques fiscales peuvent changer et avoir un effet rétroactif. Dans tous les cas, il appartient à l'investisseur de se renseigner auprès de son conseiller fiscal pour un examen spécifique de son profil préalablement à toute opération. Pour les personnes physiques domiciliées fiscalement en Suisse qui détiennent ces titres dans leur fortune privée, les gains réalisés lors de l’aliénation des certificats sont considérés comme des gains en capital. Ils ne constituent actuellement pas un revenu imposable. Les dividendes réinvestis représentent un revenu imposable. Le produit n’est pas soumis à l’impôt anticipé, ni au droit de timbre d’émission, ni au droit de timbre de négociation fédéral. Hors du champ d’application de la directive européenne sur la fiscalité de l’épargne. « Out of scope » (code Telekurs = 9) Informations juridiques
Lausanne, droit suisse
Ce document n'est pas un prospectus d'émission au sens des articles 652a et 1156 du Code suisse des obligations ni un prospectus simplifié au sens de l'art 5 al. 2 LPCC. Seul le prospectus de cotation, disponible auprès de la BCV en langue française, avec les autres documents exigés cas échéant par le Regulatory Board, est déterminant. La BCV Lausanne Suisse est soumise à une surveillance prudentielle de l’Autorité Fédérale de Surveillance des Marchés Financiers (FINMA). PERSPECTIVES DE PROFITS ET DE PERTES
Le Certificat Tracker «Minimum-Variance» vise à profiter d’une hausse de valorisation des sociétés qui composent le panier. Les risques sont similaires à un investissement direct dans les titres sous-jacents (évolution du cours de bourse, durée de détention du produit, volatilité des prix, etc). Les risques liés à certains placements, en particulier les dérivés, ne conviennent pas à tous les investisseurs. L’investisseur est notamment invité à procéder à un examen spécifique de son profil de risque et à se renseigner sur les risques inhérents, notamment en consultant la brochure SwissBanking «Risques particuliers dans le négoce de titres» (disponible dans les locaux de la BCV ou sur son site internet : www.bcv.ch/static/pdf/fr/risques_particuliers.pdf) avant toute opération. En cours de vie du produit, le détenteur du Certificat Tracker peut réaliser un gain lorsque le prix de marché du produit est supérieur à son prix d’acquisition. Au terme du certificat (à la date d’évaluation finale) les perspectives de profits sont similaires à celles du sous-jacent. Une perte peut se matérialiser en cas de revente du produit en cours de vie du produit ou en cas de remboursement à un prix inférieur au prix d’acquisition à la date d’évaluation finale. RISQUES SIGNIFICATIFS SUPPORTES PAR L’INVESTISSEUR
L’investisseur est exposé au risque d’insolvabilité de l’émetteur, qui peut entraîner une perte partielle voire totale du capital investi. La valeur des placements ne dépend pas uniquement de l’évolution du/des sous-jacent(s), mais également de la solvabilité de l’émetteur, laquelle peut changer pendant la durée du produit structuré. Le rating de l'émetteur indiqué dans ce document est conforme à la situation au moment de l’émission et peut changer en cours de vie du produit. Dans des conditions spéciales de marché, quand l’émetteur n’est pas en mesure de réaliser des transactions couvertes, ou quand ces transactions sont difficilement réalisables, la différence entre les cours acheteur et vendeur peut être temporairement augmentée, afin de limiter les risques économiques de l’émetteur. L’investisseur est exposé aux risques d’inconvertibilité et d’ajustement des sous-jacents et de situations de marché extraordinaires ou d’urgence, telle que la suspension de la cotation du sous-jacent, une restriction du négoce, ou une autre mesure restreignant matériellement la négociabilité du sous-jacent. L’investisseur est soumis aux spécifications légales ou contractuelles des marchés sur lesquels le sous-jacent est traité ainsi que celles prévues par l’émetteur ou auxquelles celui-ci est soumis. La survenance de tels événements de marché peut affecter les dates et les autres conditions mentionnées dans ce document. La BCV se réserve le droit d’adapter la composition du Certificat Tracker en cas d’évènements particuliers sur l’un des titres du panier comme une fusion, une acquisition ou si la négociabilité devenait fortement restreinte (liste non exhaustive). L’ajustement s’effectuera, dans l’intérêt des investisseurs, selon les usages du marché en vigueur. Informations importantes
Les performances antérieures ne garantissent pas une évolution actuelle ou future. Ce document est informatif; il n’est pas une analyse financière au sens des « Directives visant à garantir l’indépendance de l’analyse financière » de l’Association Suisse des Banquiers, une offre, une invitation ou une recommandation personnalisée pour l’achat ou la vente de produits spécifiques. L’émetteur n’a, sauf mention contraire, pas l’obligation d’acquérir ce(s) sous-jacent(s). Toutes modifications imprévues ou non convenues contractuellement par rapport aux conditions initiales du produit structuré seront publiées sur le site internet www.bcv.ch/invest Durant la période de souscription, les conditions sont indicatives et susceptibles d‘être modifiées ; l’émetteur n’a aucune obligation d’émettre ce produit. La BCV ou une entité de son groupe (ci-après : le « Groupe BCV ») peut, dans le cadre de cette émission ou du produit, verser à des tiers ou percevoir de la part de tiers une rémunération unique ou récurrente. Le contenu de cette publication a pu être utilisé pour des transactions par le Groupe BCV avant sa communication. Le Groupe BCV peut détenir des intérêts ou des positions en rapport avec les composantes de ce produit, respectivement en acquérir ou en disposer. La diffusion de ce document et/ou la vente de ce produit peuvent être sujettes à des restrictions (par ex. USA, US persons, UK, UE, Japon, JP persons) ; elles ne sont autorisées que dans le respect de la législation applicable. Contacts
Equipe de vente produits structurés / Division Asset Management et Trading BCV Nous attirons votre attention sur le fait que les communications sur ce numéro peuvent être enregistrées. Lorsque vous nous appelez, nous considérons que vous acceptez cette procédure BCV / 276 - 1598 / CP 300 / 1001 Lausanne

Source: http://structures.bcv.ch/termsheet/18212128_fr.pdf

Bioequivaaciclovir

RESUMEN DEL PROTOCOLO DEL ESTUDIODE BIOEQUIVALENCIA Y CONCLUSIONES T’tulo del estudio: Estudio comparativo de bioequivalencia en voluntarios sanos de Aciclovir comprimidos 800mgfrente a comprimidos 800mg de aciclovir de referencia (Zovirax¨, Glaxo Wellcome) Investigador: Pavia UniversityPharmacology Department. Piazza Botta, 10. Pav’a (Italy) Objetivos: Determinar si dos formulacione

Nir2009-program-revised on a91006.xls

Program-NIR2009 Mon 9 Nov 08.30-09.00 Openning ceremony K1 NIR History: How to set up an NIR networking Phil Williams PDK Projects ( Former Canadian Grain Commission ), system for agricultural products? Session 1: Agriculture Chair: Pierre Dardenne Walloon Agricultural Research Centre (CRA-W), Belgium 01.I NIRS for sustainable agricultural development Graem

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